Инвестиции и финансирование

Концепция реальных опционов: как оценить инвестпроект

Чистая приведенная стоимость (Net Present Value — NPV) — популярный показатель оценки инвестпроектов. Определяется методом дисконтирования денежных потоков (Discounted Cash Flows — DCF). Он основан на предположении о немедленном старте проекта при заданных переменных: ценах или производственных издержках, которых в реальных условиях может и не быть. Также этот метод не учитывает ценность гибкости, которая присуща инвестициям в реальные активы. Например, строительные компании должны оценить участки земли для застройки. Оценка по методике DCF предполагает немедленный запуск проекта при заложенных ценах и издержках строительства. Возможность менеджеров управлять землей не учитывается, что приводит к риску недооценки проекта. Возникает вопрос: что делать, чтобы оценить проект? На помощь приходит концепция реальных опционов.

Вы можете прочитать данную статью, если зарегистрируетесь и получите демо-доступ.

Полностью материал доступен для подписчиков и в гостевом доступе


Я тут впервые

Бесплатный доступ на три дня или по коду подписчика при регистрации

Получить доступ...